Pustaka Ilmiah Universitas Padjadjaran

Abstrak

Value-at-risk Perubahan Kurs IDR Terhadap Mata Uang Asing Menggunakan Pendekatan Ekonometrik Time Series

Risiko perubahan nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing, dapat menimbulkan masalah bagi lembaga yang mengadakan transaksi pembayaran menggunakan mata uang asing. Dalam paper ini, risiko diukur dengan menggunakan Value-at-Risk berdasarkan pendekatan ekonometrik time series; di mana perubahan nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing diasumsikan memiliki rata-rata dan volatilitas tak konstan. Rata-rata dan volatilitas tak konstan tersebut dapat diestimasi menggunakan model-model autoregressive moving average (ARMA) – generalized autoregressive conditional hiteroscedastic (GARCH). Selanjutnya, ukuran risiko Value-at-Risk digunakan untuk menganalisis eksposur transaksi, yang terjadi karena lembaga membuat kontrak tertentu, yang memunculkan sejumlah nilai uang yang rentan terhadap perubahan nilai tukar. Untuk mengukur kinerja Value-at-Risk dilakukan menggunakan statistik Quadratic probability Score (QPS). Sebagai studi kasus, model-model tersebut digunakan untuk menganalisis nilai tukar rupiah terhadap lima mata uang asing. Tujuannya adalah untuk mengantisipasi pencadangan rupiah yang akan digunakan untuk pembayaran nilai transaksi pada masa mendatang saatnya jatuh tempo.